السوق الأولي
إن السوق الأولية (Primary Market) هي عبارة عن مصدر الأوراق المالية حديثة ، وعادةً ما تكون بورصة أوراق مالية، وهي السوق التي تذهب إليها الشركات والحكومات والجماعات الأخرى لنيل تمويل عن طريق الأوراق المالية القائمة على الدين أو حقوق الملكية. حيث يُسهّل عمل الأسواق الأولية عن طريق مجموعات الاكتتاب التي تتكوّن من البنوك الاستثمارية التي تحدد نطاق الأسعار المبدئي للورقة المالية وتشرف على بيعها للمستثمرين.
عقب اكتمال عملية البيع الأولية، تحدث عمليات التداول الإضافية في السوق الثانوية، وهي السوق التي يتم فيها الجزء الأكبر من تداولات البورصة يوميًا.إن السوق الأولية هي السوق التي تُنشأ فيها الأوراق المالية، والتي تبيع فيها الشركات الأسهم والسندات الجديدة إلى العامة لأول مرة.
كما تبيع الشركات والهيئات الحكومية الإصدارات الحديثة من الأسهم العامة والمفضلة، وسندات الشركات والسندات الحكومية، وإذونات الخزانة، والأوراق التجارية، في السوق الأولية لتمويل عمليات توسيع الأعمال. رغم أن البنك الاستثماري قد يحدد السعر المبدئي للأوراق المالية ويتلقى رسوم مقابل تسهيل المبيعات، إلا أن مُصدِر الأوراق المالية يحصل على معظم الأموال المُجمّعة من عمليات البيع.
حيث إن السوق الأولية ليست مكانًا ماديًا، وإنما تعكس طبيعة السلع والبضائع أكثر، والسمة الأساسية فيها هي أن الأوراق المالية الموجودة فيها تُشترى مباشرةً من المُصدِر، بينما في السوق الثانوية تُشتري من مشتري سابق أو مستثمر.
كما تخضع كافة الإصدارات في السوق الأولية إلى قوانين صارمة، إذ ينبغي على الشركات تقديم بيانات مالية للجنة الأوراق المالية والصرف، ووكالات الأوراق المالية الأخرى، ويجب أن تنتظر الموافقة على طلباتها قبل عرضها للبيع على المستثمرين.
بعد اكتمل العرض الأولي – أي بيع الأسهم أو السندات – يُغلَق السوق الأولى، ثم يبدأ تداول الأوراق المالية في السوق الثانوية.
أنواع إصدارات السوق الأولية
حيث إن عرض الاكتتاب العام الأولي، أو IPO، مثال على الورقة المالية الصادرة في السوق الأولي، ويحدث IPO عندما تبيع شركة خاصة جزء من أسهمها للعامة لأول مرة، وهي عملية تُعرف بـ “الطرح العام”. تعين الشركة بنكًا استثماريًا لإجراء الاكتتاب الأولي لأسهم معينة، ويحدد البنك خطوات العملية، بما في ذلك السعر الأصلي للأسهم الجديدة.
مالفرق بين السوق الأولية و السوق الثانوية
يدل مصطلح السوق الأولية إلى السوق الذي تاسس فيه الأوراق المالية وتصدر لأول مرة، بينما السوق الثانوية هي السوق التي تُتداول فيها الأوراق المالية بين المستثمرين بعد ذلك.
امثلة على الأسواق الأولية:
الاكتتاب العام الأولي لشركة فيسبوك
كان الاكتتاب العام الأولى لشركة فيسبوك سنة 2012 يعد أكبر اكتتاب لشركة أونلاين، وأكبر اكتتاب عام في قطاع التكنولوجيا في زمنه . كانت التوقعات مرتفعة جدًا، وظن الكثير من المستثمرين أن قيمة السهم سترتفع بسرعة جدًا في السوق الثانوية بسبب شعبية الشركة ونجاحها السريع، وبسبب الطلب المرتفع على أسهم الشركة في السوق الأولية، سعّر المكتتبون السهم بـ 38 دولار، بالحد الأعلى للنطاق المستهدف البالغ 35-38 دولار، ورفعوا مستوى الأسهم المعروفة بنسبة 25% ليصل إلى 421 مليون سهم.
صارت قيمة الأسهم 104 مليار دولار، وهي أكبر قيمة أسهم لشركة متداولة حديثًا على الإطلاق.بالرغم من أن فيسبوك جمعت 16 مليار دولار عن طريق السوق الأولية، إلا أن قيمة السهم لم تزِد بنسبة كبيرة في يوم الاكتتاب العام الأولي، وأغلق على 38.23 دولار بعد بيع 460 مليون سهم، وتجاوز إجمالي المبيعات 100%.
قلت أسهم فيسبوك بنسبة كبيرة فيما بعد في سنة 2012، وقلت لأدنى مستوياتها في 4 ايلول 2020، حيث بلغ سعر السهم إلى 17.73 دولار.ولكنه تعافى لاحقًا، ويعود الفضل في هذا جزئيًا إلى تركيز الشركة الشديدة على منصتها الهاتفية.
المراجع
mafaheem.info
التصانيف
مالية سوق أولي العلوم الاجتماعية اقتصاد