عقد اشتقاقي

 عقد الاشتقاقي

يدل مصطلح العقد الاشتقاقي إلى أداة مالية تاخذ قيمتها من قيمة الكيانات الأساسية مثل الأصول أو المؤشرات أو معدل الفائدة؛ فلا يشتمل على قيمة فعلية في حد ذاته.وتضم  معاملات العقود الاشتقاقية على مجموعة متعددة من العقود المالية، ومن بينها التزامات وودائع القرض المهيكل، وعقود المقايضات، والعقود المستقبلية، والعقود الاختيارية، وعقود مبادلة الأوراق المالية ذات معدل الفائدة المتغير وغير المقيد، ومقايضة أموال بسعر فائدة ثابت بأموال بسعر فائدة عائم ذي حدّ أعلى وحدّ أدنى، وعقود المبادلة المختلطة والعقود الآجلة، فضلًا عن مجموعات مختلفة من هذه الأنواع.

ولأخذ فكرة بخصوص حجم السوق المشتقة، ذكرت مجلة الإيكونوميست (The Economist) أنه اعتبارًا من حزيران 2011، وصلت قيمة العقود الاشتقاقية غير المدرجة في البورصة (OTC) حوالي 700 تريليون دولار، ووصل إجمالي التداولات في حجم السوق المدرجة في بورصات التبادل المباشر مبلغًا إضافيًا قدره نحو 83 تريليون دولار.[3] ومع ذلك، تمثل هذه القيم الواردة قيمًا "نظرية"، ويذكر بعض الاقتصاديين أن هذه القيمة تزيد بشكل كبير عن قيمة السوق ومخاطر الائتمان الحقيقية التي تواجهها الأطراف المعنية. فعلى سبيل المثال، في عام 2010، بينما تجاوز مجموع العقود الاشتقاقية المدرجة في البورصة مبلغ 600 تريليون دولار، قدرت قيمة السوق بأقل من 21 تريليون دولار بكثير. وقدرت المخاطر الائتمانية المكافئة لعقود المشتقات المالية بمبلغ 3.3 تريليون دولار.

ومع ذلك، لا تزال هذه الأرقام المنخفضة تمثل مبالغ هائلة من الأموال. وبحسب وجهة نظر معينة، وصلت ميزانية الإنفاق الإجمالي لحكومة الولايات المتحدة خلال عام 2012 مبلغ 3.5 تريليون دولار،[5] وفي نفس الوقت، تقدر إجمالي القيمة الحالية لسوق الأوراق المالية الأمريكية 23 تريليون دولار.[6] كذلك، بلغ إجمالي الناتج المحلي السنوي العالمي حوالي 65 تريليون دولار.[7]من الناحية العملية، يرمز مصطلح المشتقات إلى عقد (قانون) يبرم بين طرفين؛ والذي يحدد الشروط التي يلتزم بها المتعاقدون (وبخاصة التواريخ والقيم الناتجة وتعريفات المتغيرات الأساسية والالتزامات التعاقدية للطرفين والمبلغ المفترض)، وبموجبه يجب أن تتم المدفوعات بين طرفي العقد.  ومن الأصول محل العقد الأكثر شيوعًا السلع والأسهم والسندات ومعدلات الفائدة والعملات.

هناك مجموعتان من العقود الاشتقاقية: المشتقات بورصات التبادل خلال شبكات الاتصال (OTC) والتي يتم التداول عليها بشكل خاص مثل المقايضات المالية التي لا تذهب عن طريق بورصات التبادل المباشر أو أي وسيط آخر، والعقود الاشتقاقية المتداولة في البورصة (ETD) التي يتم التداول عليها من خلال بورصات التبادل المباشر للعقود الاشتقاقية المتخصصة أو غيرها من البورصات الأخرى.

وتعتبر العقود الاشتقاقية أكثر شيوعًا في العصر الحديث، غير أن أصولها ترجع إلى عدة قرون مضت. ومن أقدم العقود الاشتقاقية عقود رايس المستقبلية، والتي كان يتم مداولتها في أسواق صرف دوجييما رايس منذ القرن الثامن عشر.  ويتم تصنيف العقود الاشتقاقية على نطاق واسع من حيث العلاقة بين الأصل محل العقد والعقد الاشتقاقي (مثل العقد الآجل والعقد الاختياري والمقايضة المالية)؛ ونوع الأصل محل العقد (مثل مشتقات الأسهم أو العقود الاشتقاقية لتداولات العملات الأجنبية أو العقود الاشتقاقية لمعدل الفائدة أو العقود الاشتقاقية للسلع أو المشتقات الائتمانية)؛ والسوق الذي يتم التداول فيه (بورصات التبادل المباشر التبادل عبر شبكات الاتصال); وبيانات الدفع الخاصة بها.

المراجع

areq.net

التصانيف

اقتصاد  مصطلحات اقتصادية  مصطلحات تجارية  محاسبة مالية   العلوم الاجتماعية